人民币衍生品：美元掉期曲线续下行，因客盘远期结汇上升叠加大行到期续作(2024年10月20日)
2024-10-20路透北京9月1日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNHFWD= 本周继续下移。交易员称，近期人民币即期快速升值，客盘远期结汇上升，叠加中资大行去年的头寸到期后在掉期长端续作，致掉期曲线继续下移。一日期掉期 CNYTN=CFXS 已经明显低於利率平价。
他们并表示，境内美元流动性依然充裕，不过此前月末时稍微偏紧，隔夜美元拆借利率略上行。而由於美元掉期短端低於利率平价，不少资金盘也在掉期市场通过美元换取人民币流动性。
“即期（美元）价格下来，企业远期结汇的需求就上来，银行平头寸就跟着sell，还有部分是央行通过中资大行续作的头寸，掉期曲线就往下移。”一外资行交易员称。
北京时间18:00，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报17.2点，一个月期 CNY1M=CFXS 报103点，一年期 CNY1Y=CFXS 报920点，较上周五分别跌14.00%、涨3.00%和跌5.64%。
境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为4.150/4.350，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为3.550/3.950，均较上周五小升。
度过8月末后，中国银行(601988) 间市场周五短期资金面明显转松。交易员称，资金供给好转明显，公开市场操作续停压力不大；但进入季末月份，市场仍抱有谨慎的流动性预期，短期资金价格回落的预计跨季期限回购利率及同业存单利率仍有上行压力。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周五大幅收涨近300点，盘中连续升破6.58、6.57关口，与中间价同刷新逾14个月新高。交易员称，隔夜美元指数回调引发多头止损，由於担心今晚美国非农数据，且跨周末风险较大，机构无视午后美元反弹纷纷清理头寸，继续推升人民币。 CNY/CN （完）
(发稿 孙琦子; 审校 杨淑祯)
